2026年1-6月，受房地产投资降幅持续扩大及基建投资由增转降等因素拖累，水泥市场需求出现深度萎缩，供需矛盾不断激化，行业竞争态势白热化，水泥价格持续走低。与此同时，煤炭价格震荡上行进一步推高了企业的生产成本，致使全行业步入亏损通道。根据水泥大数据研究院的测算，上半年水泥行业整体利润总额预计亏损在30亿元至50亿元之间。

从各企业的具体业绩表现来看，在营业收入层面，19家样本企业中，有15家公布了营收数据，但这15家企业的营收全部较去年同期下滑，没有一家实现正增长。

在净利润维度，19家企业中有10家出现亏损，亏损企业占比超过半数。同时，净利润同比下滑的企业数量达到12家，且亏损企业的亏损幅度明显大于盈利企业的盈利幅度。

另外，在实现净利润增长的企业中，几乎没有一家是单纯依靠水泥主业改善而获得增长：青松建化、宁波富达、新疆天业以及西藏天路这4家企业的业务构成并非纯水泥，其利润增长主要得益于化工、工程施工等非水泥业务板块的贡献；华新建材的业绩增长则源于海外市场的拓展；而上峰材料的大幅盈利增长主要依靠股权投资等非经常性损益项目。

总体而言，当前水泥行业正处于"量价齐跌、盈利触底"的运行态势之中。

水泥大数据研究院分析指出，展望2026年下半年，在需求端整体疲软、价格回升空间受限的背景下，行业利润修复的基础依然十分薄弱。若按现有趋势发展，龙头企业在市场协同与产能控制方面若无法达成共识，水泥价格恐将继续下行，2026年或将确立为本轮下行周期的盈利底部，全行业面临整体亏损的可能。反之，如果持续亏损的压力能够倒逼企业主动加大减产稳价力度，促使价格出现一定程度的反弹，行业则有望摆脱全面亏损的困境，但实现这一目标仍面临诸多挑战。

图：预计2026年水泥行业利润率低位

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）