2026年1-6月，受房地产投资降幅持续扩大、基建投资由增转降等多重因素影响，水泥市场需求端呈现明显收缩态势，供需矛盾进一步加剧，行业竞争日趋激烈，水泥价格也随之持续走低。与此同时，煤炭价格震荡上行推高了企业生产成本，在多方因素交织作用下，全行业整体陷入亏损局面。水泥大数据研究院预测，上半年水泥行业利润总额整体亏损区间预计在30亿元至50亿元之间。

从企业业绩层面来看，营收方面，纳入统计的19家企业中，有15家披露了营收数据，这些企业的营收均较去年同期出现下滑，无一实现正增长；

净利润方面，19家企业中有10家陷入亏损，亏损企业占比过半，另有12家企业净利润同比下滑，且亏损企业的亏损幅度普遍大于盈利企业的盈利幅度。

进一步分析可见，实现净利润增长的企业中，几乎没有一家是单纯依靠水泥主业改善而实现增长：青松建化、宁波富达、新疆天业、西藏天路4家企业的主营业务并非纯水泥，其利润改善更多依赖化工、工程施工等非水泥板块的贡献；华新建材的业绩增长则主要源于海外市场的拓展；上峰材料净利润大幅上升则主要依靠股权投资等非经常性损益。

总体来看，水泥行业当前正处于"量价齐跌、盈利持续探底"的状态。

水泥大数据研究院分析指出，展望2026年下半年，在需求整体偏弱、价格回升空间受限的背景下，行业利润修复的基础较为薄弱。若按当前趋势延续，主导企业在市场协同与控产方面难以达成共识，水泥价格恐将继续下行，2026年或将成为本轮下行周期的盈利谷底，全行业将面临整体性亏损。反之，如果亏损压力能够促使企业主动加大减产保价力度，推动价格实现一定程度的回升，行业则有望避免全面亏损的结局，但过程依然充满挑战。

图：预计2026年水泥行业利润率低位

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）